Não é fácil ser acionista de longo
prazo
O gráfico abaixo representa a evolução
das ações da Taesa (TAEE11) desde 2006, quando foram listadas na bolsa.
O acionista de Taesa, que
adquiriu ações em 2006, deve estar feliz: conseguiu multiplicar por dez vezes o
seu capital desde então. Poucos investimentos no planeta apresentaram esta
rentabilidade neste período.
Porém, eu gostaria que você visse que em
alguns momentos as ações ficaram sem se movimentar. De 2006 até 2009 as ações
não saíram do lugar. De 2012 até 2016 as ações praticamente não saíram do lugar
também.
Do período de 2006 até 2018, na maior parte do tempo as ações
não saíram do lugar.
E mesmo assim de ponta a ponta as ações foram um
excelente negócio.
Entende aonde eu quero chegar?
Imagine que
você fosse acionista de Taesa em 2016 e suas ações estivessem durante quatro
anos na mesma cotação. Como você se sentiria?
Nada testa a sua convicção
no seu investimento como uma ação que cai ou que não sai do lugar.
Ter
convicção no seu investimento é fácil quando ele está se
valorizando.
Mas sua convicção vai ser testada nos momentos difíceis.
Basta ficar um ano andando de lado que a maioria dos investidores já ficam
desconfiados.
E não tem uma ação que eu conheça que ande sempre em linha
reta para cima.
Mesmo as ações da Berkshire Hathaway, empresa de Warren
Buffett, caíram 50% ou mais em quatro ocasiões durante os últimos 60
anos.
Como você lidaria com isso?
O investidor que não consegue
ver suas ações ficarem um tempo sem performar, talvez não devesse estar
investido no mercado acionário, porque cedo ou tarde as ações vão ficar sem
performar. Eu posso garantir.
O mercado não anda em linha reta para
cima. Você compra uma ação por R$10, depois ela cai para R$7 e depois vai para
R$15 para depois ir para R$12. Em cada uma dessas quedas a grande maioria dos
investidores vai sentir um desconforto.
Portanto, ser acionista é
difícil. Muito difícil. Mesmo sendo acionista de empresas boas.
Veja o
gráfico das melhores ações do Brasil, é normal encontrar quedas de 30%, 40% e
50%. Ambev, Itaú, Bradesco, Taesa. Todas essas ações tiveram momentos que não
andaram ou perderam valor. E muitas vezes são períodos que duram
anos.
Ao longo da sua trajetória como você vai se questionar toda vez
que suas ações começarem a cair ou andarem de lado?
Nesses momentos uma
voz interna vai te perguntar “o que eles sabem que eu não sei?”. Esta voz
interna é perigosa, e pela minha experiência ela mais atrapalha do que
ajuda.
Infelizmente a maioria dos investidores não vai resistir e vai
vender suas ações quando elas caírem. Potencialmente vender na mínima.
O
mercado de capitais é um mecanismo concentrador de renda, mas não porque ele é
injusto.
Ele é concentrador de renda porque a maioria das pessoas fica
com medo e se desesperam quando o mercado anda contra suas convicções e vendem
na baixa.
Só que para cada vendedor tem um comprador, e sabe quem é o
comprador do outro lado da transação?
É o Warren Buffett ou pessoas que
agem como ele.
E como não existe muitos “Warren Buffetts”, estes acabam
ficando com o capital dos desesperados, que são a grande maioria.
Muitos
desses desesperados que venderam na baixa, vão sair do mercado falando que é um
cassino e que é feito para os “tubarões” ganharem.
E eu
concordo.
Os “tubarões” ganham, mas não é porque existiu alguma
desonestidade.
Eles ganham, pois são corajosos em momentos de stress de
mercado. E é difícil ser comprador quando todos ao seu redor pregam o fim do
mundo.
Buffett diz: venda quando os outros estão otimistas e compre
quando os outros estão pessimistas.
Você pode ler esta frase cinquenta
vezes, pode tatuar esta frase no braço e ver ela todo dia, mas você só vai se
descobrir como investidor na hora que uma crise acontecer.
E é difícil
ser um investidor que nada contra a maré.
No momento de maior
pessimismo, você vai falar para os seus amigos que está comprando ações e seus
amigos vão te chamar de louco.
Talvez sua esposa (ou marido) falará que
você não deveria fazer isso com o dinheiro da família.
Como você vai
lidar com esta situação?
Vai brigar com sua esposa e deixar de falar com
seus amigos?
Não é uma tarefa fácil!
Infelizmente, talvez a
melhor coisa a fazer seja não falar de investimento com eles.
Ser
investidor de longo prazo é difícil, não é fácil.
A maioria para no meio
do caminho, não por que não entendam de investimentos, mas porque não sabem
lidar com os aspectos comportamentais e psicológicos necessários para vencer no
mercado. |
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